研究報告

遠東發展(35 HK)
2021年7月8日
乘着COVID-19宏觀經濟復甦的浪潮
遠東發展(35 HK)
2021年5月26日
英國經濟復甦將促進房產銷售
小米集團 (1810.HK)
2021年5月20日
智能手機銷量強勁，帶動其他業務持續增長，基於近期市場調整機會，重申買入評級
全球科技雙週報 Vol.41
2021年5月17日
全球智能手機出貨量 – 1Q21 加速增長
全球金融科技雙週報 Vol.25
2021年5月14日
重新定義貨幣：加密貨幣熱潮下的湍流暗湧
全球金融科技雙週報 Vol.24
2021年5月14日
NFT：非理性狂熱褪去，迴歸長期價值創造
全球金融科技雙周報 Vol.23
2021年3月26日
解碼Coinbase IPO：合規是一柄雙刃劍？
全球金融科技雙周報 Vol.22
2021年3月5日
可持續金融科技：“自下而上”應對氣候變化
全球金融科技雙周報 Vol.21
2021年3月5日
深度剖析先買后付市場
中匯集團(382 HK)
2021年1月25日
基本面增長推動股票跑贏大盤，重申買入評級
小米集團 (1810.HK)
2021年1月15日
基本面穩定，出現買入機會，重申買入評級
全球科技雙周報 Vol.37
2020年12月11日
Salesforce — 戰略並購推動長期增長
全球科技雙周報 Vol.36
2020年11月27日
雲計算（IaaS） - 增速和規模
全球科技雙周報 Vol.35
2020年11月13日
全球智能手機出貨量——復蘇表現強於預期
全球科技雙周報 Vol.34
2020年11月11日
中國智能手機出貨量 –下一輪更新周期之前
全球科技雙周報 Vol.33
2020年10月19日
英偉達 – AI時代的計算
全球金融科技雙周報 Vol.19
2020年10月5日
螞蟻集團vs.京東數科：截然不同的路
全球科技雙周報 Vol.32
2020年9月25日
雲計算（IaaS） - 主要供應商產品競爭力
全球科技雙周報 Vol.31
2020年9月11日
SaaS – 不利的宏觀環境中表現依舊出色
中手游（302.HK）
2020年8月31日
下半年將推出更多熱門游戲，估值有很大提升空間
小米集團 (1810.HK)
2020年8月31日
強勁的長期增長潛力以及納入重要指數，推動小米估值提升
全球科技雙周報 Vol.30
2020年8月28日
雲計算（IaaS） - 增幅和規模
全球金融科技雙周報 Vol.18
2020年8月28日
全球支付巨頭第二季度業績回顧：疫情為數字支付帶來黃金時代
尚乘研究 | 寶龍地產(1238.HK)
2020年8月20日
1H20強勁的業績為股價反彈奠定基礎
奧園健康生活（3662.HK）
2020年8月18日
整合收購標的將成為2H20關鍵催化劑
中國奧園（3883.HK）
2020年8月18日
前所未有挑戰下，1H20業績依然堅實
全球科技雙周報 Vol.29
2020年8月14日
全球手機市場：將延遲到三季度末復蘇
全球科技雙周報 Vol.28
2020年7月31日
6G網絡：預計到2030年實現商業化
全球科技雙周報 Vol.27
2020年7月17日
5G 標准 – R16 標准凍結
全球科技雙周報 Vol.26
2020年7月3日
蘋果 – 持續提升生態系統實力
尚乘研究 | 寶龍地產(1238.HK)
2020年6月23日
增長軌跡不變，重申買入評級
全球科技雙周報 Vol.25
2020年6月22日
中國智能手機出貨量 – 5G正在成為新的驅動力
尚乘研究 | 綠景中國（95.HK）
2020年6月22日
扎實的舊改執行力，項目回報豐厚
全球科技雙周報 Vol.24
2020年6月5日
雲計算（IaaS） - 增幅和規模及資本支出
全球科技雙周報 Vol.23
2020年5月22日
全球手機第一季度出貨量下降，但略好於預期
全球金融科技雙周報 Vol.17
2020年5月22日
金融科技基礎設施的價值重估
中手游（302.HK）
2020年5月6日
首次覆蓋報告
全球科技雙周報 Vol.22
2020年5月6日
智能手機 – 多鏡頭相機設計推動鏡頭組的增長
中國房地產
2020年5月5日
櫛風沐雨，股息收益成避風港
建業地產(832.HK)
2020年4月2日
豐收期已至，未來更可期
全球科技雙周報 Vol.21
2020年4月2日
中國電信運營商資本支出周期 – 與5G有關的投資正在增加
弘陽地產（1996.HK）
2020年3月27日
資產負債表穩健，增長穩定，估值被低估
中國奧園（3883.HK）
2020年3月25日
穿越逆境，執行力凸顯
全球科技雙周報 Vol.20
2020年3月25日
智能手機 - 繼供應鏈中斷後，全球需求疲軟成為新擔憂
全球金融科技雙週報 Vol.16
2020年3月25日
手機大廠的金融科技野心
全球科技雙周報 Vol.19
2020年3月6日
5G 手機的增長 – 來自芯片廠商的助力
遠東發展 (35.HK)
2020年3月4日
海外房地產銷售受益於全球降息潮
新世界發展 (17.HK)
2020年3月3日
基本面穩固，不畏浮雲遮望眼
全球金融科技雙周報 Vol.15
2020年2月26日
全球金融科技產業正處於轉折點
全球科技雙周報 Vol.18
2020年2月21日
雲計算（IaaS） - 增速vs規模
全球科技雙周報 Vol.17
2020年2月7日
全球智能手機市場 – 新一輪周期早期階段的不確定性
全球金融科技周報 Vol.14
2020年1月21日
VISA以53億美元對價收購開放銀行初創公司Plaid
全球科技雙周報 Vol.16
2020年1月21日
CES – 全球創新舞台
全球科技雙周報 Vol.15
2020年1月8日
Adobe – 強勁的四季度業績
全球科技雙周報 Vol.14
2019年12月13日
AWS – re:Invent 2019重點總結
全球金融科技周報 Vol.13
2019年12月13日
美國挑戰者銀行Chime 9個月估值翻四倍
小米3Q19業績點評
2019年12月3日
穩健公司經營策略確保毛利率增長，2020年將重點發力5G
全球科技雙周報 Vol.13
2019年11月29日
我們認為，5G的部署將驅動物聯網市場的快速增長，5G將進一步提升物聯網設備的性能並擴大其應用領域。
全球金融科技周報 Vol.12
2019年11月27日
PayPal以40億美元收購購物和獎勵平台Honey，該筆交易將是PayPal自成立以來最大的一筆收購。PayPal在新聞稿中將此舉解釋為“在消費者購物初期就可觸達獲取客戶”。
全球科技雙周報 Vol.12
2019年11月18日
據IDC，3Q19全球智能手機出貨量為3.583億台——在經歷了連續7個季度的下滑后，終於實現了0.8%的同比增長。盡管本季度增幅較小，我們仍然看到了明顯的復蘇趨勢，相信隨著新一輪換機潮的到來，全球智能手機市場有望重回增長軌道。
全球科技雙周報 Vol.11
2019年11月1日
在本期中，我們將討論金蝶的雲轉型，由於其軟件業務在不同細分中雲轉型表現不同，因此雲轉型所帶來的效益尚未完全顯現。
全球金融科技周報 Vol.11
2019年10月25日
微信在其微信錢包入口低調上線了一個新服務“銀行儲蓄”（僅部分用戶可見）。此功能的特別之處在於，這是微信首次將用戶直接連接至銀行的存款產品，並且是與中國最大的國有銀行工商銀行合作。
全球科技雙周報 Vol.10
2019年10月18日
在本期中，我們將主要討論用友網絡雲服務業務的發展。
全球金融科技周報 Vol.10
2019年10月10日
盡管目前大多數金融科技創新都針對消費市場，我們認為專注服務於中小企業的金融科技可能會成為下一個重點市場。 缺乏歷史數據、高昂的服務成本、承保和定價困難以及高失敗率是傳統金融機構無法為中小企業服務的主要原因。 從支付到銀行業務和保險產品，針對中小企業的金融科技公司都在解決中小企業這一市場難題。
全球科技雙周報 Vol.9
2019年10月4日
在本期中，我們將從財務和估值的角度討論雲轉型給傳統軟件公司帶來的變化。
全球金融科技周報 Vol.9
2019年9月27日
從科技到金融vs從金融到科技：科技公司和金融公司之間的界限趨於模糊
全球科技雙周報——雲原生 SaaS 公司的主要特征 - 剩余履約義務、利潤率和自由現金流
2019年9月19日
隨著業務規模的擴大，主要雲原生 SaaS 公司（Salesforce、Workday 和 ServiceNow）的收入增長都在放緩
全球金融科技周報——港交所為什麼投資一家多方計算初創公司?
2019年9月13日
港交所近期宣布，已簽署收購位於北京的數據科技公司——華控清交信息科技（北京）有限公司（清交）的少數股權的意向書
全球科技雙周報——依據 CAPEX 追蹤業務增長，了解他們如何構建競爭力
2019年9月5日
在本期中，我們將討論主要雲服務（IaaS）提供商的收入增長與其相應資本支出之間的關系，以及這些服務提供商如何構建其產品競爭力
全球科技雙周報——智能手機 (出貨量預測，產品戰略，5G 影響，攝像模組)
2019年8月22日
根據 IDC 的初步數據，2009 年第二季度全球智能手機出貨量達到 3.332 億部，環比增長6.5%，但同比下降 2.3%。隨著 5G 的出現，一些消費者更加耐心地等待新的 5G 智能手機發布。鑒於更換周期延長，我們看到智能手機市場在過去幾個季度已經失去了增長的動力。
全球金融科技周報——數字人民幣呼之欲出？
2019年8月22日
8 月 10 日，中國人民銀行支付結算司副司長穆長春在中國金融四十人伊春論壇上表示，經過 5 年的研究，人民銀行數字貨幣項目“呼之欲出”。
全球金融科技周報——中國個人理財市場新機遇
2019年8月8日
根據銀監會公布的數據顯示，2018 年末，銀保和非保本理財產品余額達 32 萬億元。我們估計個人理財市場規模約為 40-50 萬億人民幣，分布在銀行理財產品、基金公司、保險、信托、P2P 等。理財新規要求，2020 年底過渡期結束后，商業銀行不再開展理財業務，全部由理財子公司開展。
全球科技雙周報——雲計算
2019年8月8日
主要雲計算提供商披露了最新一季的業績表現。在收入方面，亞馬遜依然是雲計算市場的領頭羊。AWS 公布 2Q19 的收入為 83.8 億美元，同比增長 37%。考慮到亞馬遜的規模，我們認為這樣的增速是穩健的。
全球金融科技周報——Facebook Libra 進退兩難
2019年7月25日
Libra 若大范圍推廣將挑戰現有國際貨幣體系；可能推動主權貨幣加速推出數字貨幣版本。
全球科技雙周報——公共雲市場
2019年7月25日
根據 Gartner 2019 年 4 月的報告，2018 年全球公共雲服務市場規模為 1,824 億美元，預計2019 年將同比增長 17.5%至 2,143 億美元。在服務類型方面，SaaS 市場佔比最大，而 IaaS 市場相對較小、但集中度更高。2018 年，亞馬遜（AWS）、微軟（Azure）和阿裡巴巴三巨頭在全球 IaaS 市場分別擁有 47.8%、15.5%和 7.7%的份額。
全球金融科技周報——中國網貸監管再發聲
2019年7月12日
據新華網報道，近日互金整治領導小組和網貸整治領導小組聯合召開網絡借貸風險專項整治工作座談會。會議指出，三季度整治工作將繼續嚴格落實 “三降”要求，加大良性退出力度。
全球科技雙周報——增強現實（AR）
2019年7月10日
Pokémon Go 自 2016 年由 Niantic 推出之后，以其超高的人氣引起了市場對 AR 的廣泛關注。
全球金融科技周報——互助險：醫療險烏托邦引熱議
2019年7月8日
螞蟻金服的重疾互助計劃“相互寶”在推出 10 個月之后，用戶數量於 6 月底正式突破 7200 萬。用戶隻需每個月支付很少的保費即可參加計劃，互助金和管理費成本由計劃參與者平攤。
全球科技雙周報——中國的電信投資周期
2019年6月10日
6月6日，工信部正式在中國發布5G商用許可証。2019年中國電信、中國聯通和中國移動計劃在5G方面投資分別為人民幣90億元，人民幣60-80億元以及不超過人民幣172億元人民幣。
2019年一季報：智能手機觸底反彈，互聯網服務加速變現
2019年5月24日
小米公布2019年一季度營收為438億元人民幣，同比增長27.2%，環比下降1.5%，超過市場預期4.9%。
領先的物業管理公司
2019年5月24日
奧園健康生活在中國為住宅和非住宅物業提供物業管理服務以及中高端商場提供商業運營服務。
《粵港澳大灣區發展規劃綱要》簡評
2019年3月1日
《綱要》致力於大灣區內要素高效便捷流通，在制度設計、基建、人員流動、跨境投資、醫療、教育、科研領域均有宏大規劃
中國奧園集團 - 升級至買入評級，銷售勢頭強勁
2019年3月1日
我們將奧園升級為買入評級。奧園的土地儲備充足、執行力良好且資產負債表健康，還保持了快於同行的銷售勢頭
小米集團 - Mi9和5G Mix 3的推出標志著新時代的開始
2019年2月27日
小米最近推出了兩款旗艦智能手機Mi9和5G Mix 3。我們認為這兩款新智能手機和紅米品牌的獨立運營體現了小米欲佔領高端市場的戰略
新世界發展 - 獨具匠心、致力於優質生活體驗的大灣區綜合型集團
2019年2月18日
新世界基於“The Artisanal Movement”理念，創造了一系列品味高雅的產品，體現了其對設計及追求完美細節的獨特匠心，在其主導的全新生態圈下為客戶提供無與倫比的消費體驗
華興資本 - 新經濟領域頭部投行+資產管理公司
2018年12月21日
華興資本是一家致力於中國新經濟公司和企業家的領先投資銀行。截至YE17，按市值/估值衡量，其客戶覆蓋了中國前20大新經濟公司的15家和新經濟獨角獸中56％的公司
35 HK 遠東發展 - 博彩業板塊初露鋒芒
2018年11月29日
遠東發展2019年上半年合約銷售額增長強勁，總體收入同比增長7％；中期每股股息維持在0.04港元，與2018財年上半年相同；旗下新開啟的博彩業務首次貢獻收入，新收購的歐洲博彩及酒店公司Trans World Corporation (TWC)通過博彩和酒店業務貢獻收入1.77億港元；目標價升至HK$5.86
小米集團 – 強勁增長支持業績大幅超預期
2018年11月21日
小米在充滿挑戰的市場環境下，收入增長和盈利能力仍然強勁。2018年第三季度業績強於市場預期；重申“買入”評級，目標價：HK$ 22.0
小米集團 - 產品創新和獨特的消費IoT網絡是增長關鍵
2018年9月4日
小米以厚道的價格提供一系列屢獲殊榮的高性能智能手機、智能硬件和生活產品。小米利用這些智能設備作為入口為其忠實用戶提供互聯網服務。小米的低價策略是通過高效的分銷渠道實現的，這些渠道完美集成了在線直接銷售、自營的小米之家和線下零售商
中國城市商業銀行 - 尋找增長新動力
2018年7月6日
金融去杠杆和壓縮非標資產的監管思路為城商行的盈利模式帶來了巨大挑戰。城商行業務模式從規模導向轉向創新能力和盈利能力。隨著大型企業逐漸轉向直接融資，小微業務和零售業務將成為城商行取得成功的關鍵
35 HK 遠東發展 – 多元化發展創造更大價值
2018年6月28日
遠東發展在澳大利亞、新加坡、英國和歐洲、中國、中國香港以及馬來西亞擁有多元化的房地產開發和酒店項目，遠東也証明了其在不同市場中把握周期的能力。在18財年，遠東發展由於其他市場較為疲弱更看好新加坡和英國市場，增加了當地的土地儲備。
中國宏觀經濟 - 信用利差將維持高位
2018年6月6日
我們預計境內和離岸信用利差在2018年的剩餘時間將維持在較高水准。我們建議投資者堅守符合以下條件的公司和行業：債務水准可控丶債務到期期限較長丶現金流強勁丶受政策鼓勵，並且對影子信貸的依賴度低。
生存游戲 - 加劇的市場整合與資源爭奪
2018年5月15日
緊縮政策來到了最嚴厲的時點。我們推薦有強大的資源獲取土地的公司；可以從收購兼並，城市更新和棚戶區改造獲得項目的公司。 國企在淘汰賽中具備優勢：低融資成本，土地資源的獲取和棚戶區改造的經驗。
2007 HK 碧桂園 - 低級別城市銷售勢頭保持強勁
2018年4月12日
碧桂園在2017年及2018年一季度維持了強勁的銷售勢頭； 提高目標價到HK$17.20, 評級“持有”
3383 HK 雅居樂 - 擴張非地產業務
2018年4月12日
由於海南及中山項目的高毛利率，集團毛利同比增長67%至人民幣206.9億元。 提高目標價至HK$17.80, 評級“持有”
3900 HK 綠城集團 - 盈利模式的不確定性
2018年4月12日
集團毛利率略微下降，非投資項目利潤可預見性較低。2017年整體業績符合預期；淨利同比增加13.5%。 提高目標價至HK$11.62， 維持“持有”評級
813 HK 世茂房地產 - 重拾增長
2018年4月3日
升至“買入”評級，淨利已經觸底，成交的增加將實現銷售的增長。 2017年整體業績符合預期，核心淨利潤同比增加了43.5%
35 HK 遠東發展 - 與 The Star集團加強聯盟
2018年3月29日
遠東發展與The Star Entertainment Group (ASX code: SGR)達成認購協議，將於周大福集團各認購The Star 4.99%的新股。 重申“買入”評級， 目標價HK$5.34
688 HK 中海外 - 穩定而高質量的增長
2018年3月27日
升至“買入”評級，增長穩定，目標價升至 HK$33.92， 盈利符合預期，目前估值較低
1813 HK 合景泰富 - 規模與盈利之間尋求平衡
2018年3月27日
調至“持有”評級，目標價調低至 HK$12.50： 2017業績不及預期； 核心淨利同比下降19%，擴張的執行需要時間
960 HK 龍湖地產 - 增長持續穩定
2018年3月27日
升至“買入”評級，目標價升至HK$25.34： 核心淨利同比增長39%，毛利率上升至34%
3380 HK 龍光地產 - 大灣區的最佳代表
2018年3月23日
核心淨利潤同比增加87&，毛利率上升到35%； 提高目標價HK$12.32, “持有”
1109 HK 華潤置地 - 未來5年的贏家，買入
2018年3月21日
2017業績：增長較緩，但盈利性強；華潤多重渠道的拿地優勢是其他追求規模而隻能高價拿地的地產商無法比擬的。 升至“買入”評級， 目標價HK$34.74
2777 HK 富力地產 - 高增長與高負債
2018年3月21日
2017年核心淨利潤同比增加107%；2020年人民幣3000億的銷售目標代表了2017-2020 54%的復合增長；升目標價HK$23.89, “持有”
3883 HK 中國奧園 - 集中在規模，2018銷售目標人民幣730億元
2018年3月16日
2017年淨利大幅增長，但毛利率未達預期； 2018年人民幣730億元的銷售目標取決於執行層面； 升目標價至HK$8.10， "持有“
市場評論 - 市場可能低估貿易戰爆發的可能性
2018年3月7日
特朗普3月1日宣布了美國計畫對進口鋼鐵和鋁分別徵收25%和10%的關稅。盡管貿易戰很可能導致中美雙輸局面，我們擔心市場仍然低估了貿易戰的可能性。
35 HK 遠東發展 - 收購歐洲一小型賭場及酒店集團
2018年3月6日
遠東發展公布了其與Trans World Corporation 的並購協議。 此公司在德國，奧地利，捷克運營酒店及賭場業務。 重申“買入”， 目標價HK$5.34
市場評論 - 美股大跌重創全球股市
2018年2月6日
進入避險模式；市場波動期港股入場時機或來臨；歐美投資者有可能因全球性減持賣出港股套現，通過港股通南下流入的資金可能會部分抵消這一影響。
1813 HK 合景泰富 - 進入增長快車道
2018年2月5日
1月份合約銷售同比增長155%至人民幣55.6億元。 人民幣1000億元的可售貨值將支持公司2018年合約銷售的快速發展
中國宏觀經濟 - 金融行業去杠杆過程中我們何去何從？
2018年2月2日
自2016年底以來, 監管機構開始推出一系列旨在降低系統性風險的法規。我們相信這輪去杠杆過程將持續到2018年, 直到銀行間同業負債, 通道類的資管業務和非標信貸顯著下降。
3380 HK 龍光地產 - 充足的貨源將支持高速增長
2018年1月26日
龍光目標2018年合約銷售增長50%；升目標價至HK$12.11; 維持“持有”評級
土地供應改革將提供不同渠道土地供應
2018年1月18日
國土資源部部長表示將探索分離農村宅基地的擁有權，使用權的方法；政府未來將不再是唯一的土地供應者
3883 HK 中國奧園 - 2020年目標合約銷售人民幣1000億元
2018年1月15日
2017盈喜，淨利至少同比上升75%；公司對合約銷售在2018年實現人民幣500-600億元，2019年實現人民幣700-800億元充滿信心。重申“買入”，目標價HK$6.94
固定收益 - 融信中國 - 未來2年資本開支擴張，再融資壓力上升
2018年1月10日
未來資本開支將會擴大，杠杆比率也將上升； 融信19 維持與大市持平
中國互聯網消費金融行業 - 監管收緊中砥礪前行
2017年12月19日
中國的互聯網消費金融行業在普惠金融上攻不可沒。近期監管層開始著手整治消費金融中野蠻增長的現金貸業務。我們認為嚴格監管將會給現金貸公司和涉及現金貸產品的P2P平台帶來巨大的短期不確定性。本篇報告嘗試分析中國消費金融行業的競爭格局
35 HK 遠東發展 - 2018財年上半年業績回顧
2017年11月28日
2018財年上半年淨利同比增加52% 至10億港幣； 中期每股派息由2017財年上半年的港幣3.5厘增加到港幣4厘； 目標價升至HK$5.34
中國高收益債券 - 房地產
2017年11月3日
亞洲債券市場流動性充裕，中國的資金亦在增加。由於國內債券市場萎靡及房地產商本身的需求，來自內地的房地產商主導了高收益債券的供應
區塊鏈丶加密貨幣以及ICO101
2017年10月
區塊鏈和加密貨幣一直是市場的熱門話題，而自2017年以來，人們對它的興趣再次與ICO一起激增。我們將揭秘區塊鏈熱潮背後的變革性技術，看看區塊鏈丶加密貨幣和ICO的如何運作。
中國房地產行業2017上半年回顧
2017年9月15日
大多數開發商在2017年上半年毛利率都有所回升丶淨資產負債率以及借貸成本也有所下降。一些公司甚至表示未來4-5年將實現進一步快速增長的雄心壯志，鑒於未來緊縮政策，我們認為這可能看起來具有挑戰性。
全球金融科技調查報告
2017年8月20日
由於金融科技企業大舉進行全球性的投資與合作，全球金融科技行業進入到了一個全球化的時代。通過與全球金融科技領導企業的對話及對亞洲金融科技投資者的調查，這份報告將指出投資者需要留意的市場趨勢
中國房地產業2017下半年展望：銷售放緩而非泡沫幻滅
2017年6月30日
我們預期房地產行業在2017年下半年出現估值回落。我們推薦銷售增長可實現度大丶年內股價增幅較低並且估值處於較低水准的開發商。
中國奧園地產（3883.HK; 買入）：高效執行力支持高速增長
2017年4月7日
首次覆蓋，建議買入：利潤可預見性高; 股價估值低；行業整合機會促增長
亞洲企業保險經紀行業 - 精而美
2017年3月29日
我們認為亞洲的企業保險經紀行業發展前景十分廣闊。行業增長有兩大驅動力：一是區內的經濟發展；二是該地區的相關保險滲透率依然較低，潛力巨大。
粵豐環保電力 － 垃圾焚燒發電界成長股之選
2017年2月21日
粵豐環保電力集團是廣東省最大的民營垃圾焚燒發電企業（以垃圾處理能力計）。推薦買入 － 公司增長強勁，未來淨資產收益率穩步上升
中國農村銀行業：新型城鎮化驅動新發展
2017年1月13日
本文將通過宏觀行業資料以及微觀層面銀行運營資料詳細探討其營運趨勢丶挑戰及機遇。
皓天財經集團：行業龍頭引領轉型升級
2016年12月22日
首次覆蓋推薦“買入” 皓天財經集團 (WSFG, 1260.HK)。當前股息率高達7.0%，股價對應8.6倍2017財年市盈率，較同類公司有大幅折價 我們將其確定為具有良好防御價值的成長股
遠東發展 (FEC, 35.HK)：高淨資產值折讓，鎖定強勁的盈利增長
2016年10月25日
遠東發展是一家中型的綜合性地產集團。集團致力於多元化的地產開發丶酒店丶停車場以及物業投資業務，業務遍及中國內地丶香港丶澳大利亞丶新加坡丶馬來西亞及英國。我們發布遠東發展有限公司（35.HK）首次覆蓋報告，建議『買入』評級。